El préstamo de acciones es el acto de recibir un número de acciones como un préstamo de otra entidad financiera. Este préstamo suele estar respaldado por una garantía prendaria, por el valor total o parcial de las acciones prestadas, y va acompañado de un tipo de interés sobre el valor prestado.
Préstamo de acciones en el comercio
Si bien hay algunas razones por las que un inversor querría pedir prestado stock, el préstamo suele hacerse en el caso de las ventas en corto. El inversor pide prestado y vende las acciones a un precio determinado con la esperanza de poder volver a comprar las acciones a un precio más bajo para devolver el préstamo en una fecha posterior.
La diferencia entre el precio de venta original y el precio de compra posterior, menos el costo del préstamo de las acciones, es el beneficio de la venta al descubierto.
Margen y financiación
Los acuerdos de préstamo de acciones suelen contener un requisito de margen de garantía sobre el valor de las acciones prestadas y condiciones de financiación, en forma de un tipo de interés sobre la cantidad prestada.
Por ejemplo, un acuerdo para pedir prestado 100 acciones de la empresa. A cuando las acciones tienen un valor de 1 dólar cada una con un requisito de margen del 20% significa que el prestatario tendría que depositar 20 dólares de valor en el prestamista.
Este requisito de margen es importante cuando el precio de las acciones prestadas aumenta, ya que esto aumentaría la cantidad de garantía requerida para cumplir con el requisito de margen.
Cuando varios prestatarios se ven obligados a liquidar parte o la totalidad de su posición corta para cumplir con un requisito de margen mayor. Esto puede causar un nuevo aumento del precio de las acciones subyacentes, lo que a su vez puede aumentar aún más el requisito de margen y las subsiguientes liquidaciones forzadas.
Este proceso se conoce como «short squeeze«, y es un elemento esencial en la venta en corto.
Las condiciones de financiación de los márgenes variarán mucho según el prestatario, el prestamista, las acciones subyacentes y el tamaño del préstamo.
Conclusiones
La capacidad de las entidades financieras para concertar contratos complejos que entrañen el préstamo de acciones y su utilización como garantía. Es un elemento importante en los mercados financieros avanzados que permite el desarrollo de posiciones comerciales muy complejas y sofisticadas.
Sin embargo, esta complejidad requiere que los inversores comprendan todas las implicaciones de las posiciones que toman. Incluida la posibilidad de acontecimientos como un apretón de manos.
