¿Qué son las acciones propias? Las acciones propias de una empresa son todas las acciones que han sido emitidas previamente por la empresa y que ahora están en manos de la propia empresa. Normalmente a través de la recompra de acciones en el mercado abierto o a través de un plan de recompra estructurado.
Estas acciones no están en circulación en el mercado de valores y, por ello, no poseen el derecho a voto en las juntas de accionistas. Estas pueden ser adquiridas por la empresa por diferentes motivos como, por ejemplo, para disminuir el número de acciones en circulación, para usarlas en programas de incentivos para los trabajadores o simplemente para mejorar el valor por acción.
Por otro lado, es esencial saber que este tipo de acciones tienen un gran impacto en la liquidez de la propia empresa y en la capacidad de financiación de futuras inversiones o adquisiciones. Por ello, hay regulaciones y restricciones sobre la cantidad de acciones propias que una empresa puede llegar a poseer.
Ejemplo de acciones propias
Supongamos que una nueva empresa crea y emite públicamente 1.000 acciones en sus inicios a 10 dólares por acción.
En este caso, la totalidad de las acciones de la empresa estará en manos del público, y la autocartera de la empresa será 0.
La empresa distribuye una parte de sus beneficios en forma de dividendos e invierte el resto en desarrollo.
Al cabo de una década, la empresa decide recomprar 100 de sus 1.000 acciones en circulación utilizando los beneficios en lugar de invertir en más desarrollo. Ya que considera que sus mercados están ahora saturados con poco margen de crecimiento futuro.
La autocartera de la empresa es ahora de 100 y hay 900 acciones públicas de la empresa.
Si bien el valor de las acciones existentes puede caer como resultado de la reducción del potencial de crecimiento de las ganancias futuras por la reducción de la inversión en desarrollo. También pueden aumentar como resultado de que todas las ganancias futuras se distribuyan entre un grupo más pequeño de acciones públicas.
Al cabo de otro año, la empresa decide retirar las 100 acciones que tiene en autocartera. Con lo que las acciones propias de la empresa se reducen a 0 y el número de acciones públicas no varía.
Aunque esto no tiene ningún efecto sobre los dividendos, el precio de estas puede subir como resultado de la menor probabilidad de futuras emisiones que diluirían el valor de futuras distribuciones de beneficios.
Las acciones propias y el balance
Las acciones propias se mantienen en los libros de la empresa como capital. Estas no reciben dividendos, lo que puede tener un efecto pronunciado en la valoración de la empresa. Cuanto menor sea el número de acciones propias, mayor será la cantidad de beneficios que se pueden distribuir a cada acción.
Las acciones propias también pierden sus derechos de voto, lo que significa que la dirección de la empresa no puede utilizar las acciones. Que posee para influir en la política de la empresa a nivel del consejo de administración o para nombrar a los directores del mismo. Este es un factor muy importante en la gestión de las empresas.
Por último, las acciones propias mantenidas en el balance pueden volver a emitirse en el futuro sin necesidad de ninguna reestructuración legal adicional.
Las acciones en autocartera pueden revenderse directamente en el mercado o distribuirse por otros medios sin el complejo proceso que supone la creación y emisión de nuevas acciones.
Las acciones en autocartera también pueden retirarse formalmente, lo que significa que pierden todo su valor y significado legal, y dejan de existir.
Negociación y acciones propias
Las acciones propias son importantes para la valoración de las empresas de varias maneras. Los operadores diarios que incorporan el análisis fundamental a sus estrategias. En particular la investigación basada en los balances, se encontrarán a menudo con acciones propias en el proceso.
Las acciones propias no sólo pueden influir en el precio a largo plazo de las acciones de una empresa. Sino que también pueden influir en su valor a corto plazo cuando una empresa utiliza sus acciones propias de una o varias maneras.
Probablemente, la mayor influencia de la autocartera en el valor de las acciones de una empresa es el impacto en los beneficios de la empresa sobre los dividendos.
Las acciones que se retiran de la circulación pública y se mantienen como autocartera ya no reciben pagos de dividendos. Lo que reduce el conjunto de acciones que deben dividir cualquier desembolso de beneficios.
Las empresas que realizan recompras suelen ver un fuerte aumento del valor, ya que el valor esperado de los futuros dividendos aumenta.
Sin embargo, el efecto contrario es que una gran autocartera puede hacer que algunos inversores desconfíen. Ya que estas pueden volver a emitirse rápidamente al público sin el largo y complejo proceso que supone la emisión de nuevas acciones. Lo que puede provocar una drástica caída del valor de las estas que actualmente están en manos del público.
¿Qué es la recompra de acciones propias?
La recompra de acciones propias es el proceso por el cual una empresa quiere comprar de nuevo sus propias acciones que están en circulación por el mercado. Una de las razonas por las que la empresa decide hacer esto es aumentar el valor de las acciones restantes, pues reducen el número de acciones en circulación o para evitar una adquisición hostil. Esto ayuda a mejorar el ratio de ganancias por acción.
Por otro lado, la recompra de acciones propias favorece la relación de la empresa con los accionistas. Esto es debido a que demuestran su confianza en el éxito de la empresa.
Un aspecto negativo puede ser que se piense que la recompra de acciones propias desvía los recursos financieros a los accionistas en vez de en el crecimiento propio de la empresa.
¿Cómo beneficia al accionista la recompra de acciones?
Los beneficios del accionista por la recompra de las acciones son varias. Entre ellos podemos observar el aumento del valor de las acciones, pues si se recompra las propias acciones, se disminuye la cantidad de acciones en circulación y puede aumentar el valor de las acciones restantes. Además, mejora el ratio de ganancias por acción. Esto es debido a que si se reduce las acciones en circulación, la ganancia de la empresa se divide entre un número menor de acciones, aumentando así el ratio de ganancias por acción.
Por otro lado, aporta confianza a la empresa, ya que si una empresa está dispuesta a invertir en sus propias acciones, quiere decir que está en una buena posición frente a la competencia y que probablemente tenga una buen ritmo de crecimiento.
Otro punto que beneficia al accionista es la protección y seguridad contra adquisiciones hostiles. Esto se debe a que la disminución de acciones en circulación hace que sea más complejo para un inversor adquirir acciones suficientes para poseer un control de la empresa.
Conclusiones
Las acciones propias de una empresa serán importantes para los operadores diarios con experiencia en el análisis de balances.
Este tipo de cuestiones de estructuración de las finanzas corporativas, como la autocartera de una empresa, a menudo pueden tener un impacto dramático en los precios de las acciones y los bonos de una empresa. Por lo que los operadores diarios con experiencia en el análisis del balance están bien posicionados para beneficiarse de los cambios en la autocartera de una empresa.
