¿Cuál es la regla de la venta corta?
Es una regla de la SEC donde las ventas cortas sólo se ejecutan en un alza o cuando alguien paga hasta su precio dónde está su orden corta; no puede golpear la oferta de una acción con un SSR. Según la SEC, una venta corta se refiere a la venta de una acción cuando el vendedor no es el dueño de la misma.
Regla de la venta en corto
Este tipo de venta se suele liquidar mediante la entrega de una garantía prestada por el comerciante o en su nombre.
Como resultado, el vendedor en corto cierra la posición devolviendo la garantía prestada al prestamista de acciones. Esto significa que el comerciante tiene la oportunidad de comprar el título en el mercado abierto.
Historia de la regla de la venta en corto
En 1938, la SEC aprobó la regla de venta en corto para evitar la venta en corto de acciones en un mercado en declive. En ese momento, la tecnología moderna de comercio no estaba disponible y los comerciantes utilizaban corredores que se encontraban en el piso de la bolsa para comprar o vender.
Dado que la SEC no había colocado mecanismos de mercado que garantizasen la prevención de la manipulación directa, la regulación de las ventas en corto ayudó a cerrar la brecha.
En 2007, la SEC rescindió esta regulación mediante un decreto. Esto llevó a que las ventas en corto se produjeran a precios de tick en diferentes mercados. Se cree que la decisión se tomó tras la decimalización de las principales bolsas de valores.
Esto ocurrió a principios de los años 2000. En aquel entonces, los cambios de los precios se redujeron después de los cambios. Para asegurar la estabilidad del mercado bursátil de los EE.UU., se consideró que la regulación no era necesaria.
En 2003 se llevó a cabo un programa de prueba de las acciones para determinar si la eliminación de la regulación tendría algún efecto adverso en el mercado. Los resultados obtenidos llevaron a la decisión de eliminar la regla.
Restablecimiento de la regla de la venta al descubierto
Como se dijo antes, la SEC eliminó la regla de venta al descubierto que también se conoce como la regla del up-ticket. Esto ocurrió en 2007. Después de la crisis financiera de 2008, que se cree que fue desencadenada por la manipulación del mercado por parte de los vendedores en corto a finales de 2007, la SEC sintió la necesidad de reintroducir la regla de la venta en corto.
El alza alternativa como regla fue formulada para restringir la venta en corto que fue vista como un factor que hizo bajar los precios de las acciones en más de un 10% en un solo día. La regla fue formulada para permitir a los vendedores largos estar en primera línea cuando se trata de vender sus acciones.
Se supone que esto debe suceder antes de que los vendedores en corto comiencen sus actividades comerciales.
De acuerdo con la SEC, la regla de subida alternativa está diseñada para preservar la confianza de los inversores y promover la eficiencia del mercado. Esto está en línea con el reconocimiento de la venta en corto como una oportunidad que tiene un impacto beneficioso y perjudicial en el mercado.
La regla de uptick alternativo fue aprobada para imponer la venta en corto una vez que una acción ha disparado un interruptor de circuito. Esto ocurre sólo cuando los precios bajan al menos un 10% en un día y en ese momento, la venta en corto se permite sólo si el precio del valor está por encima de la oferta actual.
Características de la Regla de Subida Alternativa
La regla 201 o la regla alternativa de ascenso tiene las siguientes características:
i. Disyuntor relacionado con la venta en corto
Se trata de un factor que se activaría por un valor durante cualquier día de negociación cuando su precio de mercado baja un 10% o más.
ii. Duración de la restricción de la prueba de precios
Cuando se active el interruptor, se aplicará la regla 201 a las órdenes de venta en corto de ese valor en particular durante el resto del día de negociación. Esto puede incluso extenderse al día siguiente.
iii. Cobertura de los valores mediante la restricción de la prueba de precio
Esta reglamentación abarca todos los valores de renta variable que cotizan en las bolsas de valores nacionales, tanto si se negocian en el mercado extrabursátil como en una bolsa.
iv. Aplicación
Según un comunicado de prensa de la SEC modificado el 24 de febrero de 2010, esta característica requiere que los centros de comercio establezcan, mantengan e implementen políticas y regulaciones escritas. Lo que significa que debe ser diseñado para prevenir la ejecución de una venta corta prohibida.
Conclusiones
La regla del «upticker» ayudó a prevenir cualquier venta en corto agresiva, eliminando así las posibilidades de manipulación del mercado. Aunque fue eliminada en 2007, la regla alternativa de subida fue promulgada en 2010 para actuar como mecanismo de protección.
Como resultado, los comerciantes e inversores tienen la primera prioridad al negociar antes que los vendedores en corto.
